游戏快报

姜祖望:手游投资市场现状及泛娱乐化趋势

姜祖望:手游投资市场现状及泛娱乐化趋势

7月31日,360手游事业部副总经理姜祖望出席WMGC投融资论坛,并发表题为《手游投资市场现状及泛娱乐化趋势》的主题演讲,分析了手游投资市场现状,并对手游的泛娱乐化营销提出一些看法。

手游成为资本市场明星

艾瑞数据显示, 2014Q1中国网络游戏市场规模达到251.3亿元,同比增长23.5%,环比增长3.0%,移动端游戏市场规模进一步增长,已经成为了第二大细分领域市场,同时智能移动游戏成为整个游戏市场最重要的推动力。

快速发展的手游行业,今年上半年手机游戏展现出了“可怕”的增长潜力,在第一季度就后来居上以22.6%的比例, 首次超过页游在整体游戏市场的占比,成为游戏第二大细分市场。目前各种类型的资本都在大肆涌入手机游戏领域——包括上市公司、风险投资、天使投资等等,手游概念已经成为资本市场的热词,这里面重点表现在几个方面。

 1)手游企业收购、兼并

2013年,中国游戏产业至少有19起涉及游戏的收购兼并或借壳案例,公开的至少有12起与手游有关,涉及并购金额188.39亿

2)手游企业筹划上市

同时,一些手游企业也掀起上市热潮,游族从梅花伞借壳上市,触控科技已经开始挂牌交易,乐逗、蜗牛等游戏公司也正筹划上市,更多手游企业加入壮大了国内手游公司的上市队伍。不难看出,整个手游市场环境发展非常好,用户成长前景广阔,若他们能顺利完成上市,资本市场也会更加认可这个行业。

3)上市公司拓展手游业务

此外,由于目前手机游戏的盈利模式清晰,商业化运作也比较成熟,让一些在资本市场的上市公司也看好手游行业巨大的市场,像浙报传媒、博瑞传播、大唐电信、华谊兄弟等公司,也都开始“涉水”手游业,积极拓展手游业务促进业绩增长。

但一些海外上市公司的传统游戏公司股票现金储备已经超过自己市值,说明美国投资者对中国的游戏概念股没有太大兴趣。相反在美国股市上游戏的分发渠道享受到了高pe的估值, 国内的3大渠道,360,百度,腾讯都拥有高pe的估值,手游也是这些大型渠道公司的主要利润增长来源,360的市盈率是88.25倍,百度是40.18倍。 可见资本市场对整体手游市场的发展信心。

手游市场的前景

2015至2018年仍然是手机游戏的发展高速年,2018年手游市场板收入会超过800亿(除腾讯游戏外),目前国内A股公司给出了12-15倍PE的估值模型,按12倍PE的模式60%利润率来算即能创造市场估值5760亿人民币元的产业价值,包含在海外上市公司和国内的a股市场。

现在手游市场的渠道和cp的分成比例大约是安卓55分成,ios37分成,那归属于中国开发团队(除腾讯)的毛利润总和会在480亿,那对应的市场价值会在4608亿元。所以现在的手游投资火爆情况还会持续下去。

目前手游投资目前的统一估值,会向关注游戏公司的团队原创能力、市场营销能力、游戏所处的生命周期,ip的储备和公司运营效能的综合评估发展。优秀的头部手游PE会继续提高,手游资产的质量和低成本的增长性和全球市场的营收扩张能力还是会优于A股大部份公司的资产配置,A股市场会发展出手游板块,很快也能看见主营业务为单独手游的独立上市公司出现。